딱 3분만 투자하면 제이에스티나 사업보고서의 본질이 보입니다.
“이 회사, 도대체 뭐 하는 회사야?”
“매출 구조는 괜찮은가?”
“돈 벌고 있는 거 맞아?”
이 모든 궁금증을 단숨에 해결해드립니다.
장황한 사업보고서, 제가 다 읽고 요점만 정리했어요.
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제이에스티나 사업보고서 핵심 요약
뭐하는 회사인가?
1줄 요약: (주)제이에스티나는 1988년 설립된 주얼리·핸드백·손목시계 중심의 패션기업으로, 1999년 코스닥 상장 후 토탈 패션 브랜드로 사업을 확장해왔습니다.
상세 요약:
- 설립연도 및 상장 이력:
1988년 (주)로만손으로 설립 → 1999년 12월 코스닥 상장 → 2016년 (주)제이에스티나로 사명 변경 - 사업 개요:
주력 브랜드 J.ESTINA로 주얼리와 핸드백, ROMANSON으로 손목시계 사업 영위. 디자인, R&D, 마케팅 중심 내실 경영. 2019년 브랜드 리뉴얼(로고, 색상 등)을 통해 젊은 이미지로 전환. 주요 마케팅 수단은 모델 기용(아이유, 신예은)과 감성 마케팅. 온라인 중심으로 영업 강화 중. - 정관상 주요 사업목적:
- 기존: 시계, 핸드백, 악세사리, 섬유, 잡화, 귀금속 등 제조·판매 및 수출입
- 추가(2025년 주총): 건강기능식품, 일반식품의 개발·제조·판매·수출입
※ 신사업 확장 목적이며, 기존 사업에 미치는 영향은 미미하다고 보고
- 주식 관련:
- 발행할 주식 총수: 5,000만주
- 현재 발행 주식 총수: 16,503,790주
- 자기주식 보유: 2,179,271주 (발행주식의 약 13.2%)
- 증자/감자 관련 특이사항:
2021.01.01~2025.03.31 기간 동안 자본금 변동 없음.
액면총액과 자본금 차이는 865,800주 이익소각 때문.
뭘 파는 회사인가?
1줄 요약: (주)제이에스티나는 주얼리, 핸드백, 손목시계를 주력으로 생산·판매하며, 주요 매출원은 주얼리입니다.
주요 제품 및 서비스
상세 요약:
- 주요 제품 및 서비스군:
- 주얼리 (목걸이, 귀걸이, 반지 등)
- 핸드백 (토트백, 크로스백, 숄더백 등)
- 손목시계 (가죽, 메탈 시계 등)
- 유상 A/S 등 기타 서비스
- 주요 매출 품목 및 비중 (단위: 천 원, %)
| 구분 | 세부 품목 | 2025년 1Q 매출액 (비율) | 2024년 매출액 (비율) | 2023년 매출액 (비율) |
|---|---|---|---|---|
| 패션 | 주얼리 | 13,103,016 (74.8%) | 55,471,539 (74.5%) | 56,152,161 (74.5%) |
| 핸드백 | 3,334,941 (19.0%) | 13,916,403 (18.7%) | 14,360,572 (19.1%) | |
| 손목시계 | 903,602 (5.2%) | 4,201,460 (5.6%) | 3,954,182 (5.2%) | |
| 기타 | A/S 등 | 180,822 (1.0%) | 844,567 (1.2%) | 895,560 (1.2%) |
| 합계 | 17,522,381 (100.0%) | 74,433,969 (100.0%) | 75,362,475 (100.0%) |
- 수출/내수 비중:
- 2025년 1분기: 내수 96.6%, 수출 3.4%
- 2024년 전체: 내수 97.3%, 수출 2.7%
- 손목시계 부문은 수출 비중이 높으며, 2025년 1분기 기준 약 60%, 2024년 기준 약 50%
- 원재료 구성 및 가격변동 영향 요인:
- 100% 외주가공 방식으로 제품 생산
- 주요 원재료: 금 (주얼리), 무브먼트 (시계)
- 금 가격 상승 → 원가 부담 증가 → 이익 감소 위험
→ 대응방안: 현물 금 사전 구매 등 리스크 분산 노력 - 환율 변동 → 수출입 활동에 영향
→ 수출입 균형과 외환 리스크 관리 체계로 안정적 대응 중
제이에스티나 홈페이지
재무상태는 어떤가?
1줄 요약: 자산과 부채 모두 안정적으로 유지 중이며, 부채비율은 25.60% 수준입니다. 전반적으로 자산과 자본은 소폭 감소했지만, 부채도 함께 감소하고 부채비율이 낮은 수준을 유지하여 재무구조는 안정적인 상태를 나타내고 있습니다
재무상태 요약 (연결 기준)
(단위: 억원, )
| 항목 | 2024년 (제37기) | 2023년 (제36기) | 증감액 | 증감률 | 비고 |
|---|---|---|---|---|---|
| 자산총계 | 507 | 546 | -39 | -7.2% | 유동자산 감소 주 요인 |
| 유동자산 | 290 | 340 | -49 | -14.6% | 정기예금 만기 등 |
| 비유동자산 | 216 | 206 | +10 | +5.0% | 장기금융자산 증가 |
| 부채총계 | 103 | 114 | -10 | -9.1% | |
| 유동부채 | 85 | 88 | -3 | -3.6% | |
| 비유동부채 | 19 | 26 | -7 | -27.7% | |
| 자본총계 | 403 | 432 | -29 | -6.7% | 배당 및 순손실 영향 |
| 자본금 | 87 | 87 | 0 | 0.0% | |
| 자본잉여금 | 287 | 287 | 0 | 0.0% | |
| 이익잉여금 | 129 | 159 | -30 | -18.4% | 당기순손실 반영 |
| 부채비율 | 25.60% | 26.27% | -0.67%p | 안정적 수준 |
돈은 얼마나 벌었나?
1줄 요약: 매출은 전년 대비 1.2% 감소했으며, 영업이익은 26억원 손실을 기록했습니다.
손익 요약 (연결 기준)
(단위: 억 원)
| 항목 | 2022년 (제35기) | 2023년 (제36기) | 2024년 (제37기) | 증감 (2024 vs 2023) | 증감률 | 비고 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 779 | 754 | 744 | -10 | -1.2% | 소비 심리 위축 영향 |
| 영업이익 | +38 | -6 | -26 | -20 | 적자 확대 | 원가 상승 + 매출 감소 영향 |
| 당기순이익 | +13 | +8 | -15 | -23 | 적자 전환 | 순이익 적자 전환 |
돈은 얼마나 들고있나?
1줄 요약: 현금보유는 37억원이며, 영업활동 현금흐름은 흑자입니다.
현금 및 현금흐름 요약 (연결 기준)
(단위: 억 원)
| 구분 | 2025년 1분기 (제38기) | 2024년 (제37기) | 2023년 (제36기) |
|---|---|---|---|
| 현금 및 현금성 자산 | 37 | 39 | 31 |
| 영업활동 현금흐름 | +5.3 | +10.2 | +14.8 |
| 투자활동 현금흐름 | -4.5 | +21.5 | +51.8 |
| 재무활동 현금흐름 | -2.5 | -2.5 | -14.3 |
🔍 기타 유동성 관련 사항
2024년 말 기준 차입금 전무 (0원).
2023년 말 단기차입금 3,892만원 있었으나 2024년 중 상환 완료.
2025년 1분기 말 기준 파생상품 보유 없음.
유동성 관리를 위해 현금흐름 예측 기반 자금조달 계획 수립.
어떤 회사랑 연결되어 있나?
1줄 요약: 연결 종속회사는 없으며, 국내외 관계기업 2곳에 투자 중입니다. 주요 고객은 최종 소비자이며, 주요 거래처는 외주가공 업체와 ㈜홈앤쇼핑입니다.
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 종속회사 수 | 없음 (연결재무제표 미작성) |
| 관계기업 1 | 이지스제408호전문투자형 사모부동산투자신탁 (지분율 47.91%) |
| 관계기업 2 | 파이오니어 신기술투자조합 1호 (지분율 40.00%, 2024년 7월 신규 설립) |
| 회계처리 방식 | 지분법 회계 적용 |
| 관계기업 상장 여부 | 모두 비상장 |
| 주요 고객사 | 특정 단일 고객 없음 (최종 소비자 중심) |
| 주요 거래처 | – 주얼리 외주가공: ㈜아이디주얼리 외 (매출 72.4%) – 핸드백 외주가공: ㈜라피네컬렉션 외 (매출 20.0%) – 시계 외주가공: ㈜로잔시계 외 (매출 7.6%) |
| 특수관계자 거래 | ㈜홈앤쇼핑 (매출채권, 배당금수익, 수수료 등 거래 있음) |
미래 먹거리는 찾고 있나?
1줄 요약: 건강기능식품 및 일반식품 신사업을 추진 중이며, 디자인 중심의 R&D에 지속적으로 투자하고 있습니다.
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| R&D 투자액 | 2023년: 11.8억 (1.56%) 2024년: 10.0억 (1.34%) 2025년 1Q: 2.7억 (1.55%) |
| R&D 중점 분야 | 제품 디자인 개발 (주얼리·핸드백·시계 전담 팀 구성) |
| 지적재산권 현황 | 총 262건 (국내 상표 115건, 해외 상표 58건, 디자인 89건) |
| 2025년 신규 등록 | 주얼리(펜던트) 디자인 4건 |
| 신공장/라인 계획 | 없음 (100% 외주가공 시스템 유지) |
| 정관 추가 사업 (2025.3) | – 건강기능식품 개발·제조·판매·수출입 – 일반식품 제조·판매·수출입 |
| 신제품 론칭 사례 | – 2024.6: 제이에스티나 실버 주얼리 유니스(UNIS) – 2024.9: 프리미엄 주얼리 모브(MORVE) |
기업 지배구조는? 배당성향은?
1줄 요약: 최대주주 김기문 님의 지분율은 21.69%로 안정적이며, 최근 특이 변동은 없습니다. 배당은 2023년(제36기) 주당 100원의 현금배당이 있었으나, 2024년과 2025년 결산배당 계획은 없으며, 유통주식은 발행주식의 약 86.8%입니다.
리스크는 어떤게 있나?
1줄 요약: 제이에스티나는 환율 및 금 가격 변동 등의 시장 리스크와 특정 사건 관련 법적 불확실성에 노출되어 있으나, 재무 건전성은 비교적 안정적입니다
결론 세 줄 요약
- 제이에스티나는 주얼리, 핸드백, 손목시계 사업을 주력으로 하는 토탈 패션 브랜드이며, 2025년 건강기능식품 및 일반식품 판매업을 신사업으로 추가하며 디자인과 마케팅에 집중하는 외주 생산 시스템을 운영합니다.
- 2025년 1분기에는 매출이 소폭 감소했으나 영업이익과 당기순이익이 흑자 전환하며 재무 성과가 개선되었고, **2024년 말 기준 유동비율 343.37% 및 부채비율 25.60%**로 양호한 재무 안정성을 유지하고 있습니다.
- 다만 2024년 연간으로는 매출이 감소하고 원자재가 상승 및 소비 위축으로 영업손실 및 당기순손실이 심화되는 등 수익성 악화가 있었으며, 연구개발 활동은 주로 제품 디자인 개발 역량 강화에 중점을 둡니다.